中弘股分:多元化旅游地产龙头雏形渐现

来源:原创作者:编辑:admin2020-02-02 11:26

  一季度完成EPS0.13元,净利润1.31 亿,同比增10%,每股净资产2.23 元。营业支出5.07 亿,降17%;毛利率53%,净利率25.8%, 同比增2.8、6.3 个百分点;时代费用率9.8%,升1.2 个百分点。

  项目散布在北京、海南、宿州,二级开辟权益储藏约180 万平米。未来两年主力结算项目为北京非中间二期项目和海南西岸首府项目。个中非中间二期项目估计未结算面积到达22.47 万平米,该项目大年夜户型且紧邻地铁,相对受政策性压力相对较小,若发卖优胜,近3 年的事迹增加将较为可不美观。海南西岸首府修建面积约30 万方,个中一期12 万方高层将于岁尾完工,从13 岁终尾将贡献利润,盈利才华强。

  特点地产、旅游地产的开展标的目标,使公司拿地颇具优势,且极具向上空间。今朝曾经签订协定的包罗北京(御马坊度假城、西游记乐土)、海口项目(南国荔园)、西双版纳嘎洒项目、长白山望天鹅国际旅游度假区项目、济宁(北湖新区古运河改革、微山湖国际旅游岛)。个中北京御马坊度假城东区地块已于2010 年获得,因为其旅游/特点地产项目标定位,地盘二级开辟权的竞争较低,楼面地价仅726 元。

  涉足矿产投资和金融投资,分散主业风险并增强临时盈利才华。公司今朝持有吉林延边鑫兴矿业49%的股权,个中采矿权权可应用资本储量为25.80 万吨,金属量为1542.9 公斤,层次5.98 克/吨;经过收买大年夜股东旗下中弘矿业完成参股煤炭上市企业安源股分27.01%;最后公司还于11 年以1 亿参股设立中信夹层投资基金。

  估计12-13 年EPS0.68、0.85 元,不思考鑫兴矿业股权重估值,公司地家当务和安源股分股权RNAV 算计到达10.78 元,较股价折21%。公司涉足矿业/金融投资,并在北京、海南、云南等地均有较大年夜范围的特点/旅游地产项目,前期具较大年夜空间。赐与公司增持评级,目标价11 元,与RNAV 持平,赐与增持评级。